Em um mundo cada vez mais conectado, estratégias que impulsionam a importância da sua empresa no mercado são extremamente valiosas diante da concorrência. Nesse contexto, o processo de M&A surge como uma estratégia que oferece benefícios significativos para negócios de todos os portes.
Mas afinal, quando falamos sobre processo de M&A, o que exatamente queremos dizer? O que é esse método? Quais os seus benefícios? E claro, como aplicá-lo da melhor maneira possível na sua empresa?
Pensando em sanar essas e outras dúvidas sobre o assunto, preparamos esse guia contando tudo que você precisa saber em relação ao processo de M&A.
Siga a leitura!
O que é processo de M&A?
As operações de Fusões e Aquisições (M&A) consistem em transações corporativas nas quais uma empresa adquire outra ou empreendimentos diversos se fundem, resultando na criação de uma nova entidade empresarial.
Através de fusões ou estabelecimento de parcerias, surgem oportunidades para:
- Expandir operações;
- Diversificar o portfólio de produtos ou serviços;
- Destacar a nova instituição no mercado;
- Aprimorar a estrutura organizacional da empresa.
Esse processo geralmente surge quando os envolvidos percebem que a integração pode ser benéfica para ambos os lados. O objetivo é realizar uma reorganização corporativa, envolvendo a união das empresas para formar uma entidade maior e mais eficaz.
Exemplos de M&A
Uma boa maneira de compreender o processo de M&A é conferindo exemplos práticos que funcionaram. Abaixo, vamos destacar algumas empresas que adotaram o método.
- Magazine Luiza e Netshoes: a grande varejista adquiriu a Netshoes para garantir maior presença de mercado ao atuar no setor de moda e esportes;
- Facebook e Instagram: em 2012, o Facebook ampliou sua participação no mercado de redes sociais ao adquirir o Instagram, uma ação estratégica para fortalecer sua presença e influência na indústria;
- Facebook e WhatsApp: em 2014, o Facebook expandiu sua base de usuários e ampliou seu conjunto de soluções ao adquirir o WhatsApp, uma ação que contribuiu significativamente para fortalecer sua presença e oferecer mais benefícios ao público;
- Bradesco e Nexxera: a empresa líder no setor comprou uma empresa de tecnologia financeira para expandir sua presença, oferecendo soluções digitais aos clientes.
Tipos de M&A
Antes de avançarmos nas etapas do processo de M&A, é essencial entender os principais tipos de fusões e aquisições disponíveis. Esses conceitos podem ser categorizados da seguinte maneira:
Fusão
- Fusão Horizontal: duas empresas concorrentes se unem para aumentar sua participação no mercado em que atuam;
- Fusão Vertical: empresas em diferentes etapas da produção se unem para cortar custos e obter vantagens;
- Fusão de Conglomerados: fusão de negócios que atuam em setores distintos, mas que se complementam de alguma forma;
- Fusão de Conglomeração: união de empresas do mesmo segmento, porém localizadas em regiões geográficas diferentes.
Aquisição
- Aquisição de Controle: compra de mais de 50% das ações de uma empresa, resultando no controle total de sua gestão.
- Aquisição de Participação Minoritária: compra de menos de 50% das ações de uma empresa, não resultando no controle total, mas podendo ser vantajosa dependendo do objetivo.
- Aquisição de Ativos: compra apenas dos ativos de uma empresa, como patentes, imóveis, equipamentos, entre outros.
Quais são as etapas do processo de M&A?
Agora que compreendemos os conceitos básicos, podemos explorar profundamente as etapas dessa estratégia, que são:
- Análise e preparação;
- Identificação e valuation;
- Execução da análise de avaliação;
- Negociação;
- Due diligence;
- Estruturação do negócio;
- Fechamento e pós-fechamento;
- Integração.
Abaixo, explicaremos detalhadamente cada uma dessas etapas. Confira!
Análise e preparação
Antes de qualquer coisa temos uma estratégia de aquisição. Aqui, o comprador identifica seus objetivos e seleciona as empresas que se alinham com essas metas.
A empresa então desenvolve uma abordagem de aquisição e compila uma lista de potenciais alvos.
Portanto, nesta etapa inicial do processo de Fusões e Aquisições (M&A), é crucial que a organização interessada em adquirir estabeleça uma estratégia certeira, considerando fatores como:
- Metas;
- Opções de financiamento;
- Identificação de setores ou organizações que se enquadram nessa estratégia.
Identificação e Valuation
Desse ponto em diante, torna-se necessário identificar nomes potenciais de aquisição e realizar uma avaliação mais detalhada dos ativos. Empresas interessadas muitas vezes contratam serviços de consultoria para auxiliá-las na análise dos alvos.
Por meio do valuation, o vendedor consegue determinar um valor justo para a instituição, independentemente das flutuações do mercado. Esse processo usa cálculos como P/E e EV/EBITDA, levando em conta não só o valor da empresa, mas também as vantagens que podem surgir quando os negócios se unem.
Execução de análise de avaliação
Na terceira fase do processo, a empresa interessada faz uma análise mais minuciosa do negócio alvo. Esse passo requer avaliar aspectos relevantes, como documentos financeiros e contratos.
Estamos falando de um momento chave, perfeito para identificar quaisquer riscos que afetem a transação. Além disso, é fundamental para validar a precisão do valuation realizado anteriormente.
Negociação
Quando o momento ideal chega, as empresas devem alcançar um acordo, o que também requer um planejamento cuidadoso.
Aqui, o preço e outras condições precisam ser ponderados para o negócio trazer benefícios aos dois lados envolvidos na transação
Due Diligence
Na quinta fase do processo, os especialistas irão analisar as questões legais e fiscais associadas à empresa alvo.
O foco aqui é avaliar possíveis contingências legais, tributárias e outros obstáculos que possam afetar o valor final do negócio.
Para chegar a essa conclusão, é necessário considerar pontos como:
- Receita;
- Capital de giro;
- Dívida líquida;
- Obrigações tributárias;
- Estrutura de custos;
- Políticas internas.
Estruturação do negócio
Após o estágio do Due Diligence, temos a elaboração do contrato e de documentos fundamentais. Ou seja, uma fase que representa o estabelecimento concreto do novo negócio.
Por isso, é vital que esta etapa seja liderada por especialistas competentes, capazes de garantir a conformidade legal e fiscal essencial para uma formalização dos registros segura.
Fechamento e pós-fechamento
Agora, entramos na fase de formalização dos contratos que regem a transação, abrangendo as condições acordadas, o preço de aquisição e a transferência de ativos conforme estipulado no acordo.
Em seguida, ocorre o período pós-fechamento. Durante essa fase, a empresa compradora implementa um plano de integração para facilitar a transição. Em uma aquisição, isso pode envolver a integração de ativos, funcionários, sistemas e processos.
Integração
Por fim, chega o momento de executar o plano de integração com a empresa compradora. Para isso, é indispensável contar com uma equipe para liderar essa iniciativa.
Dessa forma, as áreas de finanças, recursos humanos, tecnologia da informação, operações, vendas e outras, podem ser unificadas seguindo critérios previamente estabelecidos.
Como fazer um M&A de sucesso?
Para maximizar o processo de M&A, as empresas precisam estar preparadas, ter uma estratégia claramente definida e envolver a equipe adequada de profissionais, incluindo advogados, contadores e banqueiros de investimento.
Além disso, a comunicação desempenha um papel de protagonismo. Afinal, detectar e resolver possíveis problemas precocemente pode reduzir os riscos e evitar erros dispendiosos.
Para fechar, outro ponto crucial para fazer um M&A de sucesso é a elaboração de um plano robusto de integração pós-fusão. Nele, o gestor deve incluir canais de comunicação claros, procedimentos operacionais padronizados e uma visão clara do futuro da instituição resultante da fusão.
Riscos e desafios do M&A no Brasil
O processo de M&A traz consigo diversos benefícios. No entanto, devemos destacar que assim como qualquer estratégia, ele também apresenta pontos de atenção.
Expansão para um segmento diferente do mercado
Um dos principais riscos a serem considerados é a expansão para um segmento de mercado diferente. Embora essa iniciativa possa prometer lucros futuros, também pode representar um risco substancial para todas as partes envolvidas na transação de M&A.
Sendo assim, é indispensável revisar os processos administrativos, bem como as questões financeiras, a integração entre equipes e funcionários, entre outros aspectos importantes.
Tenha em mente que o custo associado a essas mudanças pode ser muito maior do que inicialmente previsto. Por esse motivo, em certas circunstâncias, o crescimento orgânico de uma marca pode ser mais vantajoso do que a fusão ou aquisição de outra empresa.
Aquisição de empresa maior que a sua
Outro risco está associado à aquisição de uma empresa muito maior, que exceda 50% do tamanho da compradora. Estatisticamente, há poucos casos em que a instituição adquirida consegue agregar valor nesse tipo de transação.
Nesse contexto, os processos internos tendem a se tornar mais complexos, e a integração entre as empresas pode demandar mais tempo do que o desejado. Em qualquer caso, os riscos relacionados a esse tipo de negociação são consideráveis.
Criação de conglomerado
Um dos principais riscos a serem considerados é a criação de um conglomerado. Embora isso possa diversificar as operações do negócio comprador e tornar a operação aparentemente mais segura para os acionistas, os riscos também são significativos.
Se houver a fusão de várias empresas nas quais a compradora não tem experiência, é provável que problemas de gestão e falta de especialização se manifestem rapidamente. A desvalorização, que antes parecia improvável, pode se tornar uma realidade para os empreendedores.
E o que podemos tirar de conclusão desses riscos e desafios? Simples: para um bom processo de M&A, contar com uma equipe de advogados é necessário para evitar dor de cabeça.
Tenha em mente que todo negócio conta com suas particularidades. Cada caso é único. Por esse motivo, somente um escritório de advocacia poderá avaliar a individualidade das situações.
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